一季度PVC市場走勢

2022-04-01

一季度國內PVC市場價格重心震蕩略漲,均價高于過去五年同期波動范圍。影響市場走勢的因素一方面是宏觀面較強,原油震蕩上漲,另一方面基本面社會庫存季節性增加,但跟去年變化相差不大,明顯好于前幾年,除此之外出口支撐表現偏強。
從一季度具體價格變化來看,整體可以分為四個階段。
第一個階段是1月至2月初,主要驅動來自宏觀強以及成本支撐。2022年穩增長成為主基調,貨幣政策、財政政策邊際寬松,房地產邊際放松等政策對大宗商品形成提振,文華商品指數呈現出止跌反彈的趨勢,PVC期貨跟隨略漲。而PVC基本面表現偏弱,淡季來臨,庫存持續增加。但成本支撐偏強,1月份山東外購電石的PVC企業出現階段性虧損。綜合影響下,這段時間PVC現貨市場也呈現止跌反彈趨勢,2月初由于春節期間外盤表現較好,原油價格有所上漲,PVC出現一定的快速拉升,但這段時間缺乏需求的實質跟進。
第二個階段是2月中下旬,市場走勢回歸基本面,在庫存持續增加影響下,價格出現一波回落調整。2月份隨著利潤的逐步恢復,PVC開工負荷也呈現一定的回升,而需求端恢復需要時間,庫存呈現連續增長態勢,市場走勢邏輯重歸弱現實。
第三階段是3月上旬,這段時間主要是原油價格大漲支撐,PVC價格也隨著上漲。3月初隨著地緣局勢的不斷升級,國際原油價格快速拉升,布倫特原油在3月7日最高沖至139美元/桶,大宗商品整體受到提振,文華指數快速沖高,PVC價格也跟隨一波拉漲行情。除此之外,在出口表現較強,內需逐步恢復的情況下,PVC社會庫存也在3月中旬出現去庫拐點,基本面出現改善在一定程度上也對市場形成支撐。
第四階段3月中下旬,價格震蕩為主。這段時間主要國內需求存在后置的風險,市場氛圍轉弱,但國際原油價格卻回調后有再次沖高的趨勢,供需基本面也沒有走出明顯的負反饋,市場觀望情緒濃厚,價格呈現震蕩態勢。
由此可見,一季度PVC市場走勢除了受到宏觀的提振與干擾之外,基本面影響也較深,一季度基本面整體表現為穩供應、弱內需、出口偏強狀態,社會庫存呈現季節性增加,增幅符合預期,3月中旬出現去庫拐點。



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